Twoje inwestycje
i finanse
w jednej aplikacji
i finanse
w jednej aplikacji
Menu
ETF to największa innowacja ostatnich lat w świecie Inwestycji. Teraz rejestrując konto dostajesz od nas w prezencie ETF o wartości do 500 zł! A potem decydujesz, co z nim dalej zrobisz.
Zacznij inwestować i odbierz ETF o wartości do 500 zł w prezencie.
W życiu miewamy różne chwile, czasami wiedzie nam się lepiej, czasami gorzej, miewamy okresy stabilne lub bardziej zmienne. Podobnie jest w gospodarce, która miewa różne fazy, które stanowią odchylenia od średniego rozwoju gospodarczego, a łącznie tworzą cykl koniunkturalny. Fazy te możemy od siebie odróżniać ze względu na szczególne cechy występujące w danym momencie, w gospodarce. Ocena obecnej fazy cyklu jest niezwykle pomocna w kontekście podejmowania decyzji czy to na poziomie zarządzania firmą, czy też w inwestowaniu na giełdzie. Jakie są fazy cyklu? Ile trwa cykl? Jakiego rodzaje cykli koniunkturalnych możemy wyszczególnić? Aby poznać odpowiedzi na te pytania, zapoznaj się z poniższym artykułem.
Tomasz Krajewski
Wahania cyklu koniunkturalnego, czyli tworzenie poszczególnych faz tego cyklu, zależą od wielu czynników, które zachodzą w gospodarce. Wyróżniamy kilka rodzajów cykli, które się od siebie różnią m.in. ilością faz, okresem trwania. Warto też odnotować, że możemy mówić o globalnym cyklu gospodarczym, jak i również tym dotyczącym poszczególnych gospodarek krajów, ponieważ może się zdarzyć sytuacja, w której poszczególne gospodarki krajowe są w innej fazie cyklu koniunkturalnego.
Cykl klasyczny to taki, w ramach którego występują 4 fazy:
Obecnie możemy się spotkać z mówieniem o fazach związanych z współczesnym cyklem koniunkturalnym, składającym się z dwóch faz:
Na to, w jakiej fazie cyklu koniunkturalnego znajduje się obecnie gospodarka, przyczynia się wiele składników, a wśród najważniejszych można wyróżnić:
Najważniejszą miarą gospodarczą do określania cyklu jest Produkt Krajowy Brutto (PKB), natomiast oprócz niego, istotne wskaźniki określające stan gospodarki to wysokość nakładów inwestycyjnych, poziom zatrudnienia, poziom dochodów, relacja między importem, a eksportem.
Inwestując nie uciekniemy od zwiększonej zmienności na rynku, takie zdarzenia mogą się pojawić w różnym momencie i z różną częstotliwością, ale pewne jest, że prędzej czy później nas takie zachowanie ze strony rynku dotknie. Jak się to się zdarzy, powinniśmy mieć rozwiązanie, jak sobie radzić w takim środowisku rynkowym. Poniżej kilka wskazówek na to, jak sobie z tym poradzić.
Prawidłowe rozpoznanie fazy cyklu, w której znajduje się obecnie globalna gospodarka jest niezwykle istotne w kontekście tego, w jaki rodzaj aktywów powinniśmy inwestować. Oczywiście oprócz globalnej sytuacji gospodarczej, powinniśmy też rozpoznać fazę cyklu kraju, którego aktywa chcemy nabywać. Jest to istotne, ponieważ możemy sobie wyobrazić sytuację, gdzie globalnie gospodarka jest w fazie ekspansji, ale w wyniku czynników wewnętrznych (np. politycznych) danego kraju, gospodarka tego kraju jest w fazie recesji.
W zależności od fazy cyklu, preferowane są inwestycje w innego rodzaju aktywa, dlatego im szybciej rozpoznamy obecną fazę, tym większa szansa na zbudowanie odpowiedniego portfela aktywów.
Istnieje klika schematów w rozpisaniu na poszczególne fazy cyklu, ale wydaje się, że ten poniższy jest najprostszy do zrozumienia.
W ramach specyficznych faz cyklu koniunkturalnego, pieniądz przepływa pomiędzy poszczególnymi rodzajami aktywów. W fazie, w której gospodarka ma już za sobą szczyt dynamiki PKB, czyli w fazie tzw. spowolnienia, która może być początkiem recesji, mawia się – że cash is king’, nawet pomimo iż gotówka jest przejadana przez inflację. Dzieje się tak, ponieważ ten rodzaj aktywa staje się najbezpieczniejszym ich rodzajem. Okres spowolnienia może wynikać z działań banków centralnych, które chcąc schłodzić gospodarkę i powstrzymać inflację, podnoszą stopy procentowe i w związku z tym, pieniądz płynie z obligacji długoterminowych, do tych z krótszym terminem zapadalności więc ten rodzaj instrumentów może być alternatywą dla gotówki.
W fazie, w której osiągnięty jest szczyt inflacji, a gospodarka wciąż odnotowuje gorsze wskaźniki, powinniśmy oczekiwać działań rządów i bankierów w celu pobudzania gospodarczego. Zwykle takie działania w gospodarce, która powinna jeszcze przed sobą mieć dno tempa PKB, przynoszą efekty po jakimś czasie. Obniżki stóp procentowych powinny wpływać na transfer pieniędzy do obligacji o długich terminach zapadalności. W tym okresie również środki mogą płynąć do wysokiej klasy bezpiecznych aktywów, takich jak np. złoto.
Po dnie dynamiki PKB następuje faza ożywienia, która zwykle przyjmuje formę dezinflacyjnej. Jest to moment, w której najlepiej zachowują się akcje i to ten typ aktywa jest w tej fazie najbardziej wspierany przez dopływy pieniądza. Na tym etapie również wciąż powinny dobrze zachowywać się obligacje.
Po osiągnięciu dna inflacji przychodzi moment, w którym powinniśmy widzieć w dalszym ciągu wzrost gospodarczy, ale wspierany już wzrostem cen. To moment, gdzie najbardziej powinny zyskiwać surowce, ale także, w dalszym ciągu, silne powinny pozostać akcje, zwłaszcza tych firm, które uzyskują przewagi rynkowe na inflacji i właśnie wzroście surowców.
Wyróżniamy kilka rodzajów cykli koniunkturalnych ze względu na ich cechy i czas trwania:
Ocenić dokładnie fazę cyklu jest niezwykle trudno. O ile poniżej na krótki cykl, spróbuję wyrazić swoją opinię, tak by przeanalizować średni i długi cykl, trzeba mocniej zgłębić się w teorię tych cykli, czego nie będę robić na poziomie tego artykułu.
Obecnie to co na pewno wiemy, to globalna gospodarka znajduje się w fazie, w której mierzymy się z dużą inflacją, a wiele banków centralnych jest na etapie podnoszenia stóp procentowych, choć oczywiście nie wszystkie, jak np. EBC. Dodatkowo, w ostatnich miesiącach obserwujemy znaczny wzrost cen surowców, który wynika m.in. z ekspansywnej polityki monetarnej, pandemii zaburzającej łańcuchy dostaw, wzmożonego popytu oraz wojny rosyjsko-ukraińskiej. Szacuje się, że jeszcze nie osiągnęliśmy szczytu inflacji, natomiast coraz częściej mówi się, że osiągnęliśmy maksimum tempa wzrostu gospodarki, w ramach tego cyklu. Choć nie wszystkie dane globalne na to wskazują, ponieważ w dalszym ciągu mamy dobrą sytuację na rynku pracy oraz wzmożoną konsumpcję. Indeksy giełdowe tego roku, póki co nie mogą zaliczyć do udanych, akcje zasadniczo straciły na wartości, choć oczywiście nie wszystkie. Te, które wspierane są cenami surowców wciąż zachowują się dobrze. Z walut – silny pozostaje dolar, który pozostając najważniejszą walutą światową, wspierałby tezę gromadzenia gotówki. W związku z tym wydaje się, że powinniśmy obecnie być w późnej fazie inflacyjnej fazy ożywienia gospodarczego lub już weszliśmy w fazę inflacyjną, ale spowolnienia.
W dzisiejszym świecie, przepływ pieniądza jest niezwykle szybki, dlatego też często obserwujemy, iż nawet w krótkich okresach czasowych aktywa, które wydaje się powinny zachowywać się lepiej w danej fazie cyklu, tracą na wartości zaś te które powinny pozostawać relatywnie słabsze, umacniają się. Dodatkowo sprawy nie ułatwiają czynniki losowe, jak choćby aspekty polityczne czy działania zbrojne. Ostatnie czasy przyniosły nam też pandemie, która spowodowała gwałtowną zmianę fazy cyklu, po czym rynki równie szybko się odbudowały prowadząc do jeszcze wyższych wycen aktywów. Dlatego też nawet samo rozpoznanie cyklu nie jest gwarantem naszego sukcesu. Wszystko, tak naprawdę, zależy od tego, gdzie inwestujemy oraz naszej strategii, jednakże też powinniśmy korzystać z okazji i starać się inwestować w poszczególne rodzaje aktywów, w okresach do tego najlepszych, a im dłuższy nasz horyzont inwestycji, tym większa szansa na odniesienie sukcesu. Pamiętajmy, że mimo iż na rynkach dochodzi do fluktuacji i wahań, to w długim okresie trend powinien pozostawać wzrostowy.
Zdobądź dostęp do bezpłatnej wiedzy i poznaj sposoby na zbudowanie strategii inwestycyjnej od podstaw.
Pobierz za darmo e-booka „Inwestowanie dla początkujących”.
Pobierz aplikację WealthSeed. Dostępna na iOS oraz Android.
Pobierz aplikację WealthSeed
Podaj adres e-mail, na który otrzymasz Przewodnik “Inwestowanie dla początkujących” oraz regularnie dużo ciekawych materiałów dotyczących inwestowania.
Co 1-2 tygodnie nowe, przystępne treści, które poszerzą Twoje horyzonty inwestycyjne. Całkowicie za darmo!
Inwestuj w 550+ ETF-ów za darmo odnosi się do całkowitego kosztu realizacji zlecenia o wartości powyżej 750 EUR dla klienta po uwzględnieniu 1) premii wypłacanych klientowi przez partnerów WealthSeed oraz 2) opłat należnych WealthSeed. Opłata za przechowywanie zagranicznych papierów wartościowych pobierana od wartości papierów wartościowych klienta, nie ma zastosowania przy wartości aktywów do 100 000 EUR na koniec kwartału.
to jeden z rodzaju obligacji emitowanych przez rząd Stanów Zjednoczonych.
Tego rodzaju obligacje mogą być emitowane z różnymi terminami wygaśnięcia a ich cena nominalna jest indeksowana poziomem inflacji, tym samym TIPSy zabezpieczają przed spadkiem realnej wartości pieniądza.
Poprzez automatyczne podnoszenie ich ceny nominalnej o poziom wzrostu inflacji mamy pewność, że otrzymamy nie mniej niż zainwestowaną kwotę powiększoną o wzrost inflacji w okresie naszej inwestycji.
to spółki lub fundusze, których modelem biznesowym jest wynajem nieruchomości . REIT-y mogą być publicznie notowane na giełdzie. Inwestując w REIT, jak inwestor posiadamy pośrednio udziały w nieruchomościach będących własnością spółki.
(o wysokiej rentowności, zwane również obligacjami śmieciowymi)
to obligacje, które przynoszą wyższe oprocentowanie, ponieważ mają niższe ratingi kredytowe niż obligacje o ratingu inwestycyjnym. Obligacje tego typu są bardziej podatne na niewypłacalność, więc muszą płacić wyższą stopę zwrotu niż obligacje o ratingu inwestycyjnym, aby zrekompensować inwestorom potencjalne ryzyko.
Inwestuj w światowe akcje**
za darmo odnosi się do całkowitego kosztu realizacji zlecenia o wartości powyżej 750 EUR dla klienta po uwzględnieniu 1) premii wypłacanych klientowi przez partnerów WealthSeed oraz 2) opłat należnych WealthSeed.
Opłata za przechowywanie zagranicznych papierów wartościowych pobierana od wartości papierów wartościowych klienta, nie ma zastosowania przy wartości aktywów do 100 000 EUR na koniec kwartału.
